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A股闯关富时指数阶段性修复有望迎来助力-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:08:39 阅读: 来源:电热膜厂家

上周A股迎来反弹,周一美国公布对华2000亿美元产品加征关税的清单和时间表,周二周三领导讲话频繁谈及市场主要担忧的问题,周四《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》、《进一步研究制定鼓励和引导居民消费的政策》两道文件齐发,此外A股再次闯关富时罗素指数。闯关富时罗素会带来何种助力?A股当前处于什么阶段?

广发证券(000776)认为,2018年至今A股的主要矛盾在于股权风险溢价,去杠杆、中美贸易摩擦、以及对长期问题的担忧是压制A股风险偏好的主要因素。7月23日国常会以来去杠杆逐步进入稳杠杆,中美贸易摩擦边际钝化,而改革政策细则不断落地改善预期,A股股权风险溢价迎来阶段性修复。6月美联储加息央行未被动跟随释放了“宽货币”的信号,7月23日国常会与政治局工作会议正式确立政策基调由“宽货币”转向“宽信用”,8月多项政策颁布进一步夯实政策底,但对长期问题仍存担忧导致风险偏好依然受到压制。

而当前阶段,首先是中美贸易摩擦边际钝化,市场情绪有所修复。更重要的是,9月18日国常会要求把已定减税降费措施切实落实到位,确保社保费现有征收政策稳定,严禁有关部门自行对企业历史欠费进行集中清缴。同日,发改委就“加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资”召开新闻发布会介绍有关工作情况。9月19日,国务院总理李克强在2018年天津夏季达沃斯论坛的开幕致辞中表示,中国政府正在研究明显降低企业税费负担的政策。以上几点表明,自下而上的渠道依然通畅,管理层正在积极推动降低企业负担、加大基础设施建设的工作,缓解了对于远期盈利下行过快的悲观预期。9月20日,中共中央国务院发布《进一步研究制定鼓励和引导居民消费的政策》,同日,财政部、税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,可行性更强的政策细则逐步落地,将有助于市场改善对于改革的信心,股权风险溢价进入修复阶段。

富时罗素指数公司将再次对A股进行评估,9月27日凌晨将公布结果。若A股本次闯关富时指数成功,预计初期阶段可带来约120亿美元的增量资金(测算值)。尽管从纳入成功到实际实施可能有近一年的窗口期,但短期对于情绪面将产生一定提振。A股生态变迁之全球化仍在继续,“以龙为首”风格或进一步强化,届时权重高、增长与估值匹配的龙头有望受益。

广发证券表示,维持A股处于底部区域的判断,绝处逢生非一蹴而就,把握当前阶段的股权风险溢价修复,耐心观察最终信用传导的进程。行业配置:(1)历史上在股权风险溢价高位回落初期表现较好的地产、银行,阶段性利空不改中期逻辑;(2)成长中的α:5G;(3)主题关注自主可控、国企改革。

(责任编辑:岳权利 HN152)

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